化工部分子行業(yè)步入新一輪景氣周期

受油價(jià)上漲、節(jié)能減排以及企業(yè)和社會(huì)庫(kù)存增加等因素影響，化工產(chǎn)品近3個(gè)月持續(xù)大面積漲價(jià)。分析人士認(rèn)為，化工行業(yè)景氣明顯回升，盡管未來(lái)是否繼續(xù)回升還存在一定的不確定性，但其中的鉀肥、磷化工、滌綸短纖等子行業(yè)步入新一輪景氣周期比較確定，持續(xù)時(shí)間有望達(dá)到1年以上。

持續(xù)大面積漲價(jià)

8月份以來(lái)，化工產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)大面積上漲。

中國(guó)化工網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)顯示，8月份化工市場(chǎng)出現(xiàn)“高溫”。在重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的68種化工產(chǎn)品中，價(jià)格呈現(xiàn)漲勢(shì)的有43種，持平的有13種，合計(jì)占比達(dá)82.35%；在重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的20種橡塑產(chǎn)品中，價(jià)格上漲的有17種，持平的有2種，合計(jì)占比達(dá)95%。

9月份化工市場(chǎng)的熱度依然不減。在重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的68種化工產(chǎn)品中，價(jià)格上漲的有33種，持平的有24種，合計(jì)占比達(dá)83.8%；在重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的20種橡塑產(chǎn)品中，價(jià)格上漲的有15種，持有的有3種，合計(jì)占比達(dá)90%。

中國(guó)化工網(wǎng)資訊中心總編劉心田表示，進(jìn)入10月份以來(lái)，化工產(chǎn)品延續(xù)大面積上漲的態(tài)勢(shì)，并擺脫5、6月份的低迷態(tài)勢(shì)。將10月15日的價(jià)格與8 月2日相比，在重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的68種化工產(chǎn)品中，價(jià)格上漲的有57種，持平的有4種，合計(jì)占比達(dá)89.7%；在重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的20種橡塑產(chǎn)品中，價(jià)格上漲的有18 種，持平的有1種，合計(jì)占比達(dá)95%。

從近3個(gè)月的情況看，價(jià)格漲幅超過(guò)20%的有產(chǎn)品有硫酸、液氯、環(huán)氧氯丙烷、硬脂酸、溴素、雙酚A、環(huán)己酮、正丁醇、純堿、燒堿、乙二醇、順丁橡膠、丁苯橡膠、天然橡膠等。其中硫酸以43.33%的漲幅居漲幅榜首位。

將10月15日的價(jià)格與年初相比，漲幅超過(guò)30%的有氫氟酸、HFC、雙酚A、四溴雙酚A、螢石粉、溴素、硬脂酸、硫磺、乙二醇、六氟丙烯、工業(yè)萘、多晶硅、PTA、PMMA、PET、丁苯橡膠等。其中氫氟酸以84%的漲幅居于漲幅榜首位。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，個(gè)別產(chǎn)品的價(jià)格還接近或者創(chuàng)出歷史新高，包括磷礦石、ABS塑料、PTA、天然橡膠、溴素、BDO等。

以溴素為例，2010年上半年，全球溴素及溴化學(xué)產(chǎn)品在成本及需求的雙重帶動(dòng)下，行情飛漲。溴素價(jià)格年初為16800元/噸，2月底18000 元/噸，3月初18500元/噸，8月中旬22000元/噸，到9月初已在23500元/噸高價(jià)位徘徊，近日價(jià)格更是再創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)在 25000元/噸左右，而溴素中遠(yuǎn)期電子交易價(jià)格再次沖高至25300元/噸，從年初至今，溴素價(jià)格漲幅在48.8%，與去年同期相比，漲幅高達(dá) 72.41%。

在10月21日舉行的第二屆中國(guó)溴產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展高峰論壇上，中國(guó)化工網(wǎng)分析師表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，溴素是國(guó)家戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備資源，溴化工的快速發(fā)展，必將加大對(duì)溴素的需求，溴素價(jià)格仍有上調(diào)的趨向，相關(guān)生產(chǎn)廠家如山東?；瘜⑹芤妗２贿^(guò)，短期看價(jià)格存在一定的下調(diào)壓力。

三大推手

對(duì)于化工產(chǎn)品價(jià)格上漲的原因，太平洋證券研究員姚鑫認(rèn)為，可以從油價(jià)上漲和節(jié)能減排兩條主線來(lái)理解，前者導(dǎo)致成本上升并對(duì)下游的化工產(chǎn)品提價(jià)產(chǎn)生刺激作用，后者由于在執(zhí)行的過(guò)程中關(guān)停部分產(chǎn)能導(dǎo)致供給減少。

今年以來(lái)，國(guó)際原油維持區(qū)間震蕩的走勢(shì)，震蕩區(qū)間在69-89美元/桶之間。盡管原油供應(yīng)過(guò)剩，并不支持國(guó)際原油大幅上揚(yáng)，但進(jìn)入10月以后原油期貨受美元貶值的提振，一度上揚(yáng)至83美元/桶。

中國(guó)化工網(wǎng)分析師表示，從近幾年的歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，原油在每年10月至次年1月大致會(huì)經(jīng)歷一波上漲行情，原因是此段時(shí)間北半球進(jìn)入冬季，取暖用油 需求增加，煉廠煉油積極性高漲，原油需求有所提升，然而原油供應(yīng)卻沒(méi)有相應(yīng)增加。預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月國(guó)際原油震蕩走高的可能性很大，主要震蕩區(qū)間將抬升至 75-90美元/桶之間。

中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)信息與市場(chǎng)部副主任祝昉表示，一般情況下，只要油價(jià)突破80美元/桶，就能夠?qū)て返膬r(jià)格產(chǎn)生比較明顯的刺激作用。劉心田表示，油價(jià)上漲直接影響有機(jī)化學(xué)品，對(duì)無(wú)機(jī)化學(xué)品也產(chǎn)生間接影響。

在節(jié)能減排的過(guò)程中，由于政策具有較強(qiáng)的剛性，地方政府必須完成，在一些地方出現(xiàn)了強(qiáng)制關(guān)停產(chǎn)能的情況，這也波及到了化工行業(yè)。中國(guó)石油和化學(xué) 工業(yè)聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)李勇武透露，在安徽調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)，為完成節(jié)能減排任務(wù)，部分化工產(chǎn)能沒(méi)有區(qū)分先進(jìn)還是落后，都一并強(qiáng)制關(guān)停。分析師稱(chēng)，受節(jié)能減排影響而出現(xiàn) 價(jià)格上漲的典型產(chǎn)品囊括了氮肥、磷酸、純堿、電石、PVC等主要化工產(chǎn)品。

祝昉還提出，化工品價(jià)格上漲的更關(guān)鍵原因在于產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)跌至難以繼續(xù)下跌的程度，對(duì)市場(chǎng)最為敏銳的貿(mào)易商看到了這一點(diǎn)，并開(kāi)始增加庫(kù)存，推動(dòng)價(jià)格上漲，從而帶動(dòng)下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存和推動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步上漲。

此前市場(chǎng)一致?lián)鷳n產(chǎn)能過(guò)剩壓制產(chǎn)品價(jià)格，市場(chǎng)行情持續(xù)低迷，可是“沒(méi)有人會(huì)做虧本生意”，化工企業(yè)的開(kāi)工率隨之下降，從而扭轉(zhuǎn)了行業(yè)的供需格局。

分析人士認(rèn)為，貿(mào)易商對(duì)于化工品漲價(jià)起到了助推作用，在產(chǎn)品價(jià)格上漲之時(shí)能夠推動(dòng)價(jià)格的進(jìn)一步上漲，反過(guò)來(lái)，在行情向下的時(shí)候，貿(mào)易商也會(huì)起到助跌的作用。劉心田表示，貿(mào)易商對(duì)明年經(jīng)濟(jì)的預(yù)期比較樂(lè)觀，因此敢于出手拿貨。

關(guān)注部分子行業(yè)

持續(xù)上漲近3個(gè)月后，業(yè)內(nèi)對(duì)于下一步化工品的價(jià)格走勢(shì)看得不太明朗。祝昉認(rèn)為，從目前的形勢(shì)看，化工品價(jià)格短期內(nèi)可能還會(huì)震蕩上行。另有分析人士提出，明年節(jié)能減排的形勢(shì)不會(huì)像今年這樣緊張，被關(guān)停的產(chǎn)能很可能復(fù)工，導(dǎo)致產(chǎn)能“井噴”，并打壓產(chǎn)品價(jià)格。

一位化工行業(yè)分析師表示，盡管目前化工景氣上行比較明確，但是考慮到未來(lái)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注明顯進(jìn)入大景氣周期的子行業(yè)，如鉀肥、磷礦石和滌綸短纖。這些行業(yè)分為兩類(lèi)，一類(lèi)本身就是資源品，另一類(lèi)是能夠替代資源。景氣持續(xù)的時(shí)間有望達(dá)到1年以上。

分析師認(rèn)為，明年鉀肥行業(yè)還可能迎來(lái)一個(gè)“大年”。農(nóng)田在施用一次鉀肥后可以?xún)赡瓴挥迷偈?009年和2010年的鉀肥需求都不算旺盛，因此 明年很可能將迎來(lái)鉀肥的需求高峰。再考慮到通脹因素，鉀肥價(jià)格或?qū)⒃谀壳暗幕A(chǔ)上再提高兩成。磷礦石目前的價(jià)格與年初相比已經(jīng)上漲了20%，除了受通脹因 素影響，還歸因于國(guó)家對(duì)磷礦開(kāi)采的限制，相關(guān)擁有磷礦資源的公司如興發(fā)集團(tuán)將受益于價(jià)格的進(jìn)一步上漲。

滌綸短纖由于能夠替代棉花，價(jià)格隨棉花上漲而充分受益。一位行業(yè)分析師稱(chēng)，滌綸短纖“爛”了好多年，現(xiàn)在變好后，要等到大量新產(chǎn)能建設(shè)并投產(chǎn)，才會(huì)出現(xiàn)再一次的行業(yè)效益下降。相關(guān)上市公司華西村、霞客環(huán)保等可關(guān)注。